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（原标题：ETF资金下半年加快净买入港股钞票，港股通互联网ETF、香港证券ETF、港股通非银ETF强势吸金）

南向资金火力全开，本年以来，南向资金累计净买入港股1.38万亿港元，为积年之最。在南向资金鼓动下，港股钞票估值迎来成立，恒生指数年内涨幅接近30%，恒生科技指数年内涨幅进取25%。

ETF资金流向能印证资金对港股的积极买入立场，本年下半年港股震憾后，ETF资金越跌越买，加快净买入港股钞票。

本年下半年以来，港股通互联网ETF资金净流入额超350亿元；香港证券ETF、港股通非银ETF资金净流入额超200亿元；恒生科技指数ETF、恒生科技ETF、港股通创新药ETF、恒生科技ETF易方达、港股通科技30ETF、恒生互联网ETF、恒生科技ETF、港股创新药ETF资金净流入额超百亿元；港股科技50ETF、港股通互联网ETF、恒生科技ETF天弘、恒生科技ETF龙头、港股互联网ETF、港股创新药ETF、港股通科技ETF资金净流入额超50亿元；港股科技30ETF、港股红利指数ETF、恒生创新药ETF、港股通科技30ETF、恒生红利低波ETF、港股科技ETF资金净流入额超35亿元。

国泰海通证券指出，10月以来，港股步入震憾颐养。港股钞票较A股有特有性上风，且与当下AI、新浮滥、创新药等产业趋势愈加匹配。10月初港股恒生指数、恒生科技均创下年内新高。随后港股迟慢步入颐养。港股休整背后，一方面是好意思元流动性偏紧和好意思联储降息预期回落；另一方面，港股前期涨幅较为彰着，且AI泡沫担忧有所升温。

中期维度看，增量资金流入+优质钞票会聚的港股牛市行情有望延续。若后续压制港股的短期成理会除，中期维度看港股增量资金明确，且会聚了优质的中国稀缺性钞票，有望持续相沿本轮牛市行情。港股钞票具备稀缺性。我国AI引颈的新一轮进取周期合手续真切演绎，由此可见更妥当刻下产业发展趋势的AI专揽等港股稀缺性钞票或更具上风。预测昔日，在公募、险资等机构力量鼓动下年内南向资金或仍有增量空间，有望鼓动港股行情持续进取。结构上，AI开动下港股科技如故行情干线。此外，港股红利受益于计谋强化分成+低利率，港股新浮滥、创新药钞票较A股相通稀缺，下半年或也值得关爱。

招商证券以为，好意思股“AI泡沫论”对中国钞票（尤其是科技板块）存在错杀。从骨子需乞降利润竣事角度看，咱们以为AI产业并无系统性泡沫，问题仅集结在部分AI倡导股的投契。中好意思AI公司存在彰着相反，中港AI企业以“效果鼎新”为主，聚焦小模子、大专揽开yun体育网，参预限度和老本开支远低于好意思企。好意思国AI巨头则堕入“算力武备竞赛”，老本包袱千里重。港股科技股估值约为纳斯达克的一半，性价比显赫。在格调层面，价值阶段性跑赢成长不代表格调逆转。震憾环境下价值板块具备防患特质，但永恒仍手脚长干线。通过“哑铃型建立”策略：增配高股息和窘境回转钞票，通过夯实底仓来活泼搪塞市集的不确信性。综上，由于港股颐养幅度较大，估值上风仍在，谈判反弹幅度也会大于A股。而恒生科技指数先行颐养，且干线逻辑仍在，因此有可能会早于A股和恒指还原到震憾上行的样子。